期现套利策略，期现套利策略属于无风险策略

期现套利策略

期现套利策略，作为金融市场中的经典策略之一，其实质在于对现货指数和期货指数的基差进行投机。这种策略的核心在于基差的变动，其可预测性使得正确分析能够带来收益，即便分析失误，套利的风险也远低于单向投机。股指期货的套利交易能够在一定程度上纠正股指期货的错误定价和过度投机导致的市场无效性，同时锁定并获得一定的无风险收益。

1.套利策略的原理

套利策略是在金融市场利用某些金融产品价格与收益率暂时不一致的机会获得收益的策略。当这种价格的变动产生无风险收益时，称之为无风险套利策略。这种套利机会虽然很少，但一旦出现，往往能迅速消失。需要注意的是，有些金融产品价格与收益率的不一致可能并不短暂，此时通过这种机会去获取收益的风险在于价格或者收益率可能不会朝预期的方向变化。

2.期现无风险套利的实际操作

期现无风险套利在理论上提供了一种无风险或低风险的获利方式，但在实际操作中，投资者必须充分认识到并管理好这些潜在风险。例如，当某一商品出现期现无风险套利机会时，投资者可以通过现货端和期货端的操作来捕捉这种机会。这种策略需要投资者对市场有深入的理解和准确的预测能力。

3.套利策略的类型

套利策略可以分为多种类型，包括跨式套利和箱式套利等。跨式套利是指在期权市场中，当跨式组合（即同时买入或卖出相同行权价和到期日的看涨和看跌期权）定价不合理时，套利者会买入低估的跨式组合并卖出高估的组合。箱式套利则是利用看涨和看跌期权的价格差异进行套利。

4.误区：套利是无风险或低风险交易

误区一：套利是无风险或低风险交易。实际上，虽然理论上存在某种无风险套利的可能性，但市场越成熟、越完善，无风险套利的机会就越少。投资者在实施套利策略时，需要充分认识到市场的风险，并做好相应的风险控制。

5.套利策略的分类

理论上，套利策略可以被分为无风险套利策略及存在一定计量风险的统计套利策略。前者的代表性策略是过往A股市场的打新策略，后者代表性策略是CTA策略下以期货交易为主的套利策略，此外还有主动策略和被动策略等。

6.主动策略与被动策略

主动策略，也称积极策略，即试图通过选择资产来跑赢市场。主动型投资者注重寻找被低估或高估的资产类别、行业或证券。也有的主动型投资者试图通过市场择时来获得超额收益。被动策略的投资者则认为系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气外，没有长期稳定的策略。

通过以上分析，我们可以看出，期现套利策略虽然存在无风险或低风险的可能性，但在实际操作中，投资者仍需谨慎对待，充分了解市场风险，并采取有效的风险控制措施。